回顧即將結(jié)束的2020年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷了跌宕起伏的過(guò)程，克服了陣痛式的困難，面對(duì)突如其來(lái)的新冠肺炎疫情，中國(guó)經(jīng)濟(jì)受到嚴(yán)重沖擊，一季度GDP同比回落6.8%。
經(jīng)過(guò)政府壯士斷臂的防控措施后，自二季度以來(lái)，隨著中國(guó)做好常態(tài)化疫情防控，復(fù)工復(fù)產(chǎn)，復(fù)商復(fù)市，神州大地生機(jī)勃勃。中國(guó)GDP在今年二季度實(shí)現(xiàn)當(dāng)季正增長(zhǎng)，前三季度增長(zhǎng)了0.7%，全年正增長(zhǎng)已成定局。
在歐美等西方國(guó)家，由于疫情防控不力，新冠病毒大流行正在不斷惡化，西方各國(guó)經(jīng)濟(jì)受到嚴(yán)重的沖擊。尤其是美國(guó)經(jīng)濟(jì)，不但受到疫情的影響，種族矛盾加劇及國(guó)內(nèi)大選等因素都在壓制經(jīng)濟(jì)。
為了提振經(jīng)濟(jì)及增加就業(yè)，美聯(lián)儲(chǔ)及美國(guó)財(cái)經(jīng)部持續(xù)推出大量的寬松貨幣政策及財(cái)政政策，美聯(lián)儲(chǔ)的印鈔機(jī)開足馬力，為金融市場(chǎng)注入大量水份，導(dǎo)致美元匯價(jià)持續(xù)貶值，美元指數(shù)跌破90關(guān)口，下探至2018年3月份的低位。
在美元持續(xù)貶值及中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的影響下，人民幣匯價(jià)持續(xù)走強(qiáng)，人民幣兌美元匯率今年從接近1:7上升到了如今的1:6.5，升值幅度達(dá)到7%。人民幣對(duì)美元升值直接有利于一些受益于匯率升值的行業(yè)，比如，造紙及資源行業(yè)。
在造紙行業(yè)，我國(guó)造紙行業(yè)成本以廢紙及木漿為主，因國(guó)內(nèi)廢紙、木漿供給不足，行業(yè)需依賴進(jìn)口，且進(jìn)口紙漿多以美元定價(jià)。人民幣升值還會(huì)帶來(lái)美元定價(jià)的紙企營(yíng)運(yùn)資本變動(dòng)，多體現(xiàn)為潛在的匯兌收益。
由于受到新冠疫情的沖擊，今年傳統(tǒng)行業(yè)受到的影響比較大，但造紙行業(yè)受益于人民幣的持續(xù)升值及紙價(jià)的上漲，相關(guān)個(gè)股今年有不錯(cuò)表現(xiàn)，錄得可觀的漲幅，據(jù)統(tǒng)計(jì)年初至今，維達(dá)國(guó)際股價(jià)大漲超52%，玖龍紙業(yè)則漲逾35%，晨鳴紙業(yè)漲及陽(yáng)光紙業(yè)漲逾11%，理文造紙年內(nèi)漲幅亦超9%。
對(duì)于造紙業(yè)個(gè)股，長(zhǎng)城證券稱，造紙板塊傳統(tǒng)旺季將至，看好文化紙表現(xiàn)，持續(xù)推薦生活用紙龍頭維達(dá)國(guó)際。
對(duì)于2021年造紙行業(yè)的預(yù)測(cè)，中金公司發(fā)布研究報(bào)告稱，過(guò)去的一個(gè)低谷期伴隨著行業(yè)格局的整合，龍頭紙企通過(guò)向上游布局原料、加強(qiáng)精細(xì)管理進(jìn)一步深化成本優(yōu)勢(shì)，并積極擴(kuò)產(chǎn)，形成了小廠退、大廠進(jìn)的局面。展望2021年，我們認(rèn)為全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期有望強(qiáng)化，看好造紙行業(yè)需求延續(xù)2H20以來(lái)的趨勢(shì)，繼續(xù)向好。2021年行業(yè)新增供給壓力整體不大，伴隨著需求向好和原材料漲價(jià)，2021年造紙行業(yè)有望整體迎來(lái)向上行情。
中金公司還提到，個(gè)股上，看好中期兼具成長(zhǎng)空間和安全邊際的文化紙龍頭，看好中期有望與行業(yè)向上周期共振、實(shí)現(xiàn)量?jī)r(jià)齊升的白卡紙龍頭，建議關(guān)注包裝紙龍頭。
盡管今年以來(lái)人民幣兌美元的匯價(jià)已經(jīng)上升7%，但明年或者仍然有上漲空間?；ㄆ旒瘓F(tuán)中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家劉利剛認(rèn)為，2021年將有大量海外資金追捧人民幣計(jì)價(jià)資產(chǎn)，因?yàn)檫@些資產(chǎn)的收益率遠(yuǎn)高于世界其他地區(qū)。他預(yù)計(jì)，到明年年底，美元兌人民幣可能會(huì)下跌10%至6，甚至更低。
隨著人民幣的持續(xù)升值，造紙、地產(chǎn)等行業(yè)將會(huì)持續(xù)受益，另外航空及旅游等人民幣升值受益行業(yè)，由于受到疫情的沖擊，今年相關(guān)股票受到打壓，但隨著新冠疫苗的推出，疫情逐步獲得控制，外出旅游工作的人數(shù)將會(huì)逐步增加，航空及旅游類股票的估值將會(huì)不斷得到修復(fù)。
